港股三大指数早盘低开高走恒指半日涨0.59% 中升控股(00881)涨8.64%

理财派对 2025-07-28 阅读:44074

金吾财讯 | 港股三大指数早盘低开高走，截至午间收盘，恒指涨0.59%，国企指数涨0.41%，恒生科技指数涨0.60%。

蓝筹中，中升控股(00881)涨8.64%，信义光能(00968)涨5.28%，中通快递-W(02057)涨4.41%，中国宏桥(01378)涨4.35%；跌幅方面，安踏体育(02020)跌3.49%，网易-S(09999)跌2.89%，百度集团-SW(09888)跌2.52%。

板块方面，海南旅游概念股走强，中国中免(01880)涨16.46%，美兰空港(00357)涨幅7.65%。中信证券表示，国新办就海南自由贸易港建设有关情况举行新闻发布会，确定2025年12月18日正式启动全岛封关。该机构认为封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。该机构指，对免税运营商而言，该机构认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。综上，建议关注海南封关政策下长期受益的旅游产业链公司。

中资券商股向好，中州证券(01375)涨5.34%，中泰期货(01461)涨5.13%，东方证券(03958)涨4.22%，恒投证券(01476)涨3.68%，国联民生(01456)涨3.51%，中国银河(06881)涨3.51%。中泰证券表示，持续看好券商板块的相对收益机会，重申板块投资逻辑。国泰海通发布研报称，预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23%。从上市券商2025H1各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为60.51%，主因是权益市场相较2024H1收益率明显改善，且2025Q2单季度股、债两市收益率环比/同比均提升。同时，经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献为32.40%，主因2025年上半年市场交易额同比大幅提升。围绕科技与开放，市场投融资需求有望进一步提升，建议增持港股低估标的与有并购预期标的。

个股方面，百度集团跌2.52%。交银国际研报指，百度持续提升AI搜索内容占比，预计2季度将超过50%，商业化尝试仍在初步阶段，搜索广告承压，叠加YY并表相关广告收入内部抵消影响，该机构预计2-3季度广告收入同比下降16%/16%，4季度降幅或有所缓和，但仍有不确定性。预计云业务2季度收入同比增26%，订阅制收入稳定增长，项目制季度间有所波动。该机构指，广告业务运营利润率高于其他业务且占比有所下降，对百度核心利润造成拖累。自动驾驶 UE 持续改善，并与Uber达成合作，计划部署数千辆萝卜快跑无人驾驶车，在中东和亚洲首先投入运营。该机构预计2季度百度核心营运利润40亿元人民币，对应利润率15.6%， 2025年营运利润率或较此前预测下调1.6ppts至16.2%。

中国宏桥涨4.35%。大摩指，随着年底临近，铝价有上行空间，因中国需求增加导致供需平衡倾向短缺。中国政府产能限制、美国进口增加、美元走弱且库存处于低位料带来进一步支持。较高的铝价应有助于提升冶炼厂的利润率，为宏桥带来稳固的盈利。中国宏桥股息支付比率从2018年的32%增至2024年的约63%，意味着股息收益率达8%至9%，优于同行平均4%，吸引了投资者。该行重申对该股“增持”评级，目标价从18.5港元上调至24.8港元，仍视该公司为行业首选。中金公司表示，公司一体化布局具备较强业绩确定性，且 2026年估值更具稳态可比性。预计中国宏桥2025/2026 年 EPS 分别为 2.63/2.70 元，CAGR 为 6%。对应当前 6.8/6.5xP/E。首予中国宏桥“跑赢行业”评级，目标价23.62 港元。

浦银国际分析指出，近阶段港股资金面改善主要由于金管局流动性投放、南向资金和外资持续净流入、IPO市场火热、以及港股公司加速回购，整体港元流动性环境仍保持宽松。接下来半年报业绩公布期即将开启，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块，AI产业链相关等。