CBOT持仓：基金为何突然大举加多仓？农产品市场风向突变！

admin 2025-01-20 阅读:81373 评论:0

周二（1月14日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场在最新的美国农业部（USDA）供需报告发布后出现显著波动。小麦、大豆、豆油、豆粕和玉米价格普遍上涨，受到供应紧缩预期的支撑，同时基差表现分化，反映出不同地区的需求和出口动态。本篇文章将从CBOT持仓变动、基差变化以及国际交易情况出发，分析谷物期货市场走势，并对未来方向进行展望。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2025年1月13日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。

小麦：气候风险与国际采购推动价格

小麦期货在USDA报告发布后走强，3月K.C.硬红冬小麦合约上涨至每蒲式耳5.60-1/4美元。这一走势主要受到其他谷物价格上涨的带动，同时美国中西部的寒冷天气预报也增加了市场对冬小麦产量风险的担忧。

在国际市场上，约旦国家粮食采购机构宣布计划采购最多12万吨小麦，进一步支撑了市场需求。俄乌局势对全球小麦供应链的影响仍然存在，尤其是在关键出口国供应紧张的背景下，市场对美国出口的小麦需求可能会有所增加。基差方面，美国本土主要交割地点的报价相对平稳，表明当前国内需求尚未出现明显波动。

大豆及豆粕：供应紧缩与出口需求支撑价格

USDA最新报告显示，美国大豆产量和单产均低于预期，推动3月大豆合约价格涨至每蒲式耳10.53美元，为三个月高点。紧缩的供应预期促使农户加快售粮步伐，同时带动现货市场基差在部分地区走低。

豆粕价格同样受益于供应趋紧。3月豆粕合约收涨9.50美元，至每短吨307.80美元。美国中西部现货基差整体下滑，印第安纳州拉斐特和艾奥瓦州Council Bluffs地区的报价均出现下降。然而，中国近期进口活动活跃，USDA确认中国采购了19.8万吨美国大豆，主要用于2月份的船期。随着南美地区气候条件恶化，特别是阿根廷的高温干旱可能抑制大豆产量，市场对美豆出口的依赖可能进一步增强。