OPEC+增产突袭战
八国联盟意外达成增产协议，5月产量增幅从原定的13.5万桶/日飙升至41.1万桶/日，相当于突然向市场投放三倍供应量。这一反转直接击溃多头防线，尤其发生在全球库存高企的敏感时点，彻底颠覆了市场对供应紧缩的预期。
OPEC在一份提及产量的声明中说：“这包括原先规划5月的增产数量，以及额外两个月的增量。逐步增产的计划将根据不断变化的市况可能会暂停或逆转。”
5月增产是俄罗斯、沙特阿拉伯、阿联酋、科威特、伊拉克、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼商定的接下来增产计划，以逐步解除本月生效的220万桶/日的最新减产计划。
OPEC在声明中说，这八个国家将于5月5日举行会议，决定6月产量。
关税冲击波蔓延
特朗普政府祭出全面关税大棒，虽豁免油气进口，但全球贸易战阴云导致瑞银等机构紧急下调2025-26年油价预期3美元/桶。毕马威专家警告："关税战将重塑能源-经济共生关系，需求端面临系统性重估。"
花旗投资研究分析师在一份报告中表示：“这些令人不安的贸易关税发展正值宏观经济势头已在放缓之际。然而，对伊朗、委内瑞拉以及俄罗斯石油采购的制裁措施终将收紧供应，从而抵消商品关税的影响。”
花旗维持其对二季度布伦特原油价格在每桶68美元的预测。
需求预期遭"三连杀"
在OPEC+会议前，油价已因关税恐慌下跌4%。叠加IMF等机构对全球经济"软着陆"的质疑，以及北半球消费旺季需求不及预期，形成供给增、需求弱的"戴维斯双杀"格局。白宫虽豁免石油关税，但工业品成本传导仍将压制用油需求。
美国服务业3月份放缓至九个月来的最低水平，加剧了美国经济衰退预期，拖累需求预期前景。
美国供应管理协会（ISM）周四表示，其非制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的53.5降至上个月的50.8，为2024年6月以来的最低值。接受路透调查的经济学家预计，3月服务业采购经理人指数将放缓至53。
PMI数据公布前，美国已经发布了对消费者和企业的悲观调查以及消费者支出和通胀等所谓的硬数据，这些都引发了人们对滞胀的担忧。未来 12 个月出现衰退的可能性也有所上升。
美国第一季度的国内生产总值环比增长年率预估值大多低于0.5%，出现萎缩的可能性很高。10 月至 12 月的经济增长2.4%。
由于经济增长几乎停滞，服务业投入价格指数从2月份的62.6降至60.9。服务需求的减少可能会制约企业的提价能力。
服务业就业指数跌至46.2，为 2023 年 12 月以来的最低水平，2 月份为 53.9。在政府密切关注的就业报告中，服务业就业率一直不是一个可靠的预测指标。
据路透调查预测，周五的政府数据可能会显示，3月份非农就业岗位增加了13.5万个，而2月份增加了15.1万个。失业率预计维持在 4.1%不变。
总结：油市进入高波动周期
这场暴跌标志着油市进入高波动周期。OPEC+战略转向暗示价格战风险，而关税与需求的不确定性将持续发酵。能源分析师警示："这不仅是短期调整，更是全球能源权力格局重构的开端，市场需要重新定价地缘政治风险溢价。"
（美原油主力合约日线图，来源：日线图）
北京时间09:00，美原油现报66.66美元/桶。
