美联储主席鲍威尔上周五发出重磅警告：特朗普政府新关税的规模远超预期，可能同时推高通胀和抑制经济增长，但美联储目前仍难以确定合适的政策应对。这番表态未能平息市场恐慌，全球股市延续暴跌态势。
1. 双重危机迫近
"我们面临着高度不确定的前景，失业率和通胀率上升的风险都很高"，鲍威尔警告称。新关税不仅规模"高于几乎所有预测人士的预期"，其经济冲击波可能比预期更持久——既推高物价又遏制增长，直接挑战美联储维持2%通胀和最大化就业的双重使命。
2. 政策罗盘失灵
鲍威尔承认："现在说什么是货币政策的合适路径还为时过早。"Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic解读称，这表明尽管特朗普在社交媒体呼吁降息，美联储仍将坚守立场，预计最早四季度才会行动。当前首要任务是锚定通胀预期，防止关税引发的价格冲击演变为持续通胀。
3. 市场期待落空
在标普500指数已暴跌10%的背景下，投资者期待鲍威尔释放救市信号。但主席仅表示需观察更多数据，导致股指在其讲话后进一步下探。鲍威尔强调美联储正面临与企业界同样的不确定性，需在"硬数据"（如3月强劲就业）与"软数据"（企业调查显示疲软）的矛盾中谨慎航行。
4. 观望态势明确
"我们处于良好位置，可以等待情况更加明朗"，鲍威尔表示。随着市场降息预期从三次飙升至四次，美联储却选择按兵不动，凸显其要在通胀恶魔与经济衰退之间走钢丝的艰难处境。鲍威尔重申，美联储职责是对经济影响作出反应，而非评论政策本身。
【总结】
这场由关税引发的政策飓风，正在考验美联储的航行智慧。鲍威尔既不愿被市场绑架仓促降息，又需警惕经济失速风险，其"以静制动"的策略能否经受住通胀与增长的双向冲击，将成为影响全球市场走向的关键变量。在风暴眼中心，美联储这艘大船正调整航速，等待迷雾散去的信号。
